依托母行丰富的客户资源以及较为稳健的投资收益，养老理财有望在个人养老金建设初期取得较快发展。与一般理财产品不同，养老理财产品更加突出长期性、稳健性和普惠性特征。养老理财产品的推出，有利于丰富养老金融产品供给，也是充分发挥资管行业集中长期资金、灵活配置资产、穿越周期波动功能，

商业银行自身在养老金金融的优势主要集中在账户管理和托管业务。尽管受托业务和投管业务方面份额不高，但商业银行集团旗下设立了众多资管机构，包括理财公司、保险公司等，因此在开展养老金融方面具备一定的优势。

2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），为个人养老金制度建设提供指引。《意见》提出的个人养老金建设具体内容归纳如下：

2018年，中国证监会发布的《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金开启快速发展。目前，市场上养老目标基金有目标日期和目标风险这两种投资策略的产品。目标风险型基金是在基金合同中约定本基金的权益类资产及固收类资产比例，明确基金风险水平，目前有稳健、平衡和积极性这三种选择，

2021年9月，中国银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，决定开展养老理财产品试点。从2021年9月15日开始，工银理财（武汉和成都）、建信理财（深圳）、招银理财（深圳）和光大理财（青岛）开展“四地四机构”的养老理财产品试点。2022年2月14日，

2021年9月，中国银保监会批准中国保险行业协会关于设立国民养老保险股份有限公司（以下简称国民养老公司） 的申请，由17家企业共同出资筹建国内最大的专业性养老保险公司。

2021年5月，中国银保监会发布《关于开展专属商业养老保险试点的通知》，宣布自2021年6月1日起，由中国人寿保险公司、中国人民财产保险公司和太平洋人寿保险公司等6家保险公司在浙江（含宁波） 和重庆开展专属商业养老保险试点，试点期限暂定一年。

目前我国发展养老金第三支柱主要聚焦于两个方面：一是建立有税收等政策支持的采用个人账户制的个人养老金制度，为参加基本养老保险的劳动者提供个人积累养老金的制度选择；二是发展个人商业养老金融产品。个人养老金制度是本文分析的重点，

第二支柱中，在国家财政的支持下，职业年金基本实现法定人群全覆盖，但主要由企业出资、基于自愿原则建立的企业年金则相对发展缓慢。来自人力资源和社会保障部的统计数据显示，截至2021年底，企业年金积累基金2.64万亿元，

国现行的第一支柱基本养老保险目前已基本覆盖城乡居民、机关企事业单位和职工个人。基本养老保险基金由基本养老费、财政补贴、全国社保基金、部分国有资产股息等组成，采取现收现付制和基金积累制相结合的模式。其中基本养老费由用人单位和个人共同缴纳，

我国的养老保障体系历经改革，已经形成三支柱的养老金制度框架。第一支柱为由政府主导的基本养老保险，包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险。第二支柱由企业年金和职业年金等单位自主安排的保障计划构成。第三支柱则由个人自愿参与、政府提供税收优惠等政策支持的个人养老金及商业养老保险等养老金融产品构成。

世界银行提出养老金“三支柱”模式，推动世界养老金制度改革。1994年，世界银行出版研究报告《防止老龄危机——保护老年人及促进增长的政策》，在对战后各国养老保险发展现状及经验进行归纳总结的基础上，提出养老金“三支柱”模式。其中，第一支柱为政府管理的强制性的现收现付制公共养老金计划，